Proposta da HW Holding prevê investimento total de US$ 40 milhões, enquanto uma nova emissão de debêntures poderá provocar forte diluição dos atuais acionistas da produtora brasileira de cobre.
Uma operação financeira em preparação pela Paranapanema pode permitir que a HW Holding, de Dubai, assuma o controle da companhia com um investimento inicial equivalente a aproximadamente US$ 20 milhões. Segundo informações publicadas pela coluna Radar Econômico, da revista Veja, a empresa estrangeira apresentou uma proposta total de US$ 40 milhões, dividida entre a aquisição de debêntures e o financiamento das operações da fabricante brasileira.
A primeira metade do aporte está relacionada à 11ª emissão de debêntures da Paranapanema. A operação prevê uma captação mínima de R$ 100 milhões, montante próximo dos US$ 20 milhões mencionados na proposta, e poderá resultar na transferência de mais de 92% das ações da companhia para um único investidor.
Emissão pode provocar diluição superior a 92%
As debêntures são títulos de dívida emitidos por empresas para captar recursos no mercado. No caso da Paranapanema, os títulos serão obrigatoriamente convertidos em ações pelo valor de R$ 0,029 por papel.
Esse preço representa apenas 10% da média ponderada das cotações registradas nos 30 pregões anteriores à operação. Na prática, o valor reduzido de conversão permite que o investidor receba uma quantidade elevada de ações em troca do capital aplicado.
Caso um único interessado subscreva o valor mínimo de R$ 100 milhões, poderá receber aproximadamente 3,45 bilhões de ações. De acordo com os cálculos divulgados pela própria Paranapanema, essa conversão provocaria uma diluição de 92,07% na participação dos atuais acionistas.
Se a emissão atingir o limite máximo de R$ 110 milhões, a diluição poderá chegar a 92,73%. Isso significa que os investidores que atualmente possuem ações da companhia passariam a representar, em conjunto, uma parcela inferior a 8% do capital, caso não acompanhem a operação por meio do direito de preferência.
Acionistas terão prioridade na aquisição dos títulos
Os atuais acionistas terão direito de preferência para participar da emissão, mecanismo que permite a aquisição proporcional dos novos títulos e reduz os efeitos da diluição. Entretanto, qualquer saldo que não seja comprado durante esse período poderá ser oferecido, em setembro, a investidores previamente identificados.
A Paranapanema ainda não confirmou oficialmente se a HW Holding está entre os possíveis compradores. Apesar disso, o valor da emissão, o cronograma previsto e a destinação dos recursos coincidem com os termos da proposta apresentada pela empresa sediada em Dubai.
A operação também está relacionada ao acordo firmado entre a Paranapanema e 11 bancos credores. As instituições financeiras adiaram para 30 de setembro o prazo para o pagamento de R$ 100 milhões devido pela companhia.
Pelo calendário da emissão, os recursos dos investidores deverão ser depositados até 11 de setembro. Dessa forma, o dinheiro captado poderá entrar no caixa antes do vencimento renegociado com os bancos.
Proposta total prevê US$ 40 milhões
A proposta completa apresentada pela HW Holding soma US$ 40 milhões. A primeira parcela, equivalente à metade desse valor, seria destinada à compra das debêntures que poderão ser convertidas em ações.
Os outros US$ 20 milhões seriam utilizados na aquisição de matéria-prima e no reforço do capital de giro da Paranapanema. Esses recursos poderiam contribuir para a manutenção das atividades operacionais da empresa, além de oferecer liquidez para despesas relacionadas à produção.
Apesar da dimensão do possível investimento, ainda existem poucas informações públicas sobre a HW Holding. Conforme o levantamento da Veja, o site da empresa não apresenta os nomes de seus administradores, beneficiários finais ou investimentos realizados anteriormente. O domínio eletrônico da holding teria sido registrado apenas em abril de 2026.
Concentração acionária pode exigir adequação ao Novo Mercado
A eventual concentração de mais de 92% das ações nas mãos de um único investidor também poderá gerar questionamentos sobre o cumprimento das regras do Novo Mercado, segmento da bolsa de valores que estabelece padrões específicos de governança corporativa.
Caso a conversão seja realizada nesses termos, a Paranapanema deverá esclarecer como pretende recompor o percentual mínimo de ações em circulação exigido pelo segmento. A medida é importante para preservar a negociação dos papéis no mercado e a participação de investidores minoritários.
Procurada pela publicação, a Paranapanema ainda não havia informado se a HW Holding será a responsável pela subscrição das debêntures. A companhia também não havia esclarecido quem são os proprietários ou beneficiários efetivos da empresa de Dubai.
A conclusão da operação dependerá da adesão dos atuais acionistas, da subscrição das sobras da emissão e dos esclarecimentos sobre o possível investidor. O resultado poderá alterar profundamente a estrutura societária da Paranapanema e definir os próximos passos financeiros e operacionais da companhia.
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